在“十二五”規(guī)劃大力推動工業(yè)節(jié)能減排的背景下，高耗能行業(yè)的的余熱利用正在加速。需求和利潤空間下滑的壓力，也促使工業(yè)企業(yè)開始學習過“緊日子”，“變廢為寶”自然受到企業(yè)的歡迎。

天壕節(jié)能近期在工業(yè)余熱發(fā)電領域連連發(fā)力。6月底，公司先后與恒坤化工、新高焦化簽訂了《合同能源管理協(xié)議》，為其配建干熄焦余熱發(fā)電裝置及煙道氣余熱回收裝置，兩個項目的裝機容量共計45MW，總投資規(guī)模共計約4.12億元。此外公司還與新汶礦業(yè)簽訂節(jié)能環(huán)保戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，其中就包括余熱發(fā)電節(jié)能服務。

加上今年3月與萍鄉(xiāng)焦化簽訂的干熄焦余熱發(fā)電合同能源管理項目，今年以來公司已簽三項干熄焦余熱發(fā)電合同。與以往的水泥、玻璃合同不同，上述三個項目總裝機量達到55MW，相當于以往6-8個余熱發(fā)電項目。新訂單亦顯示公司正加速往焦化等新領域拓展，除傳統(tǒng)耗能大戶水泥、玻璃行業(yè)外，更多的工業(yè)領域正在加入余熱利用的隊伍中。

以鋼鐵企業(yè)的燒結余熱鍋爐市場為例。有分析人士認為，目前國內以燒結余熱鍋爐為代表的鋼鐵節(jié)能設備技術已經較為成熟，但目前國內已經配備余熱鍋爐的燒結機還不足一百套。如果計算尚未配備節(jié)能設備的燒結機，燒結余熱鍋爐市場空間將超過百億元。

從工業(yè)企業(yè)的角度，建設余熱發(fā)電設備可以實現電能的再利用，給企業(yè)節(jié)省相當的能源成本，實為企業(yè)樂意為之之事。而背后的政策推動力亦較為充足。國務院《節(jié)能減排“十二五”規(guī)劃》預計，到2015年將新增余熱余壓發(fā)電能力2000萬千瓦，形成5700萬噸標準煤的節(jié)能能力。按照目前上市公司披露的訂單均值，投資規(guī)模將在1100億-1500億元。

千億市場引來不少節(jié)能企業(yè)逐鹿其中，不過在下游企業(yè)特別是傳統(tǒng)周期行業(yè)“手頭”普遍偏緊的情況下，綜合節(jié)能服務商提供投融資支持的新模式——合同能源管理(EMC)愈發(fā)獲得用能企業(yè)青睞。

如天壕節(jié)能年內簽訂的均為EMC合同，整個余熱發(fā)電項目由公司自己負責投資、建設和運營管理，公司將余熱回收所產生的電力和蒸汽銷售給用能企業(yè)，富余電量則銷售給電網公司。從幾家相關領域公司的盈利趨勢可以窺見，EMC模式正“異軍突起”。如同樣涉足余熱發(fā)電的易世達，公司業(yè)務模式以工程總承包(EPC)為主，即由用能企業(yè)負責投融資，其業(yè)績從2011年開始逐年下降，且凈利潤下降幅度高于營業(yè)收入。而天壕節(jié)能去年年報卻能實現76%的盈利增長。正在等待上市的中材節(jié)能亦在招股書中披露，募投資金的27%(約2.8億元)將用于2個BOOT和2個EMC項目。

德邦證券分析師李頂峰認為，作為國內合同能源管理第一股，天壕節(jié)能有望繼續(xù)保持在余熱發(fā)電領域的快速增長勢頭。此外有分析人士稱，盾安環(huán)境正持續(xù)加大合同能源管理業(yè)務的投入，未來余熱利用的發(fā)展速度存在超預期可能。而海陸重工、杭鍋股份的余熱鍋爐業(yè)務亦有望繼續(xù)較快增長。

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