近年來，隨著光伏應用端市場的繁榮，光伏電站已成為新的投資熱土。2011年光伏上網電價出臺后，大型地面電站的市場份額迅速增加，成為目前中國光伏發(fā)電市場主力。隨著國內分布式電站并網難題及電價補貼等政策落地，分布式光伏將成為市場主流。

光伏電站的開發(fā)運營類似于經營性物業(yè)，融資租賃公司的切入點是在光伏電站的持有和運營之間。針對地面電站，融資租賃公司能為光伏電站提供前期開發(fā)融資。首先，電站業(yè)主和光伏產品制造商協商確定組件產品數量和規(guī)格等，業(yè)主同時與融資租賃公司簽訂租賃協議，租賃公司購買設備交給業(yè)主建設電站，業(yè)主建成后獲得電費收入，并以此作為支付融資租賃公司的租金。

此外，融資租賃公司還可與光伏電站業(yè)主開展售后回租業(yè)務。當地面電站完全建成且業(yè)主擁有產權后，融資租賃公司可與業(yè)主簽訂售后回租業(yè)務，在繳納部分保證金后先把電站出售給融資租賃公司，然后電站業(yè)主回租電站，并定期支付租金，到期按約定回購電站。

例如，愛康科技近期開展光伏電站融資租賃業(yè)務，其將持股80%的子公司青海蓓翔擁有的65MW太陽能電站整體發(fā)電資產出售給福能租賃，后者再將該資產返租給青海蓓翔運營。本次融資租賃融資金額為8650萬元，如果考慮保證金的影響，年實際利率為10.85%。通過融資租賃業(yè)務，愛康科技盤活了現有資產，能快速獲取資金加快電站建設，對電站形成滾動開發(fā)。

對于分布式光伏電站項目，針對不同主體有兩種直租模式。

其一，對于居民及小企業(yè)電站業(yè)主用戶若有建設電站意愿，同時缺乏一次性投入資金，租賃公司可為其提供光伏設備融資。在此過程中，光伏開發(fā)運營企業(yè)只負責采購發(fā)電設備、安裝發(fā)電裝置，并與業(yè)主用戶簽訂運營維護協議，但并不持有電站。

其二，對于具有國資背景的電力集團，持有規(guī)模較大的公共事業(yè)和大型工商企業(yè)的屋頂資源，融資租賃公司可為開發(fā)運營企業(yè)提供長期融資支持。對于后一種直租模式，目前中電投已在長三角地區(qū)的高校和大型工商企業(yè)中開發(fā)分布式光伏電站。旗下的融聯融資租賃在項目開發(fā)中為其提供直租融資支持，即融聯租賃根據承租人(項目公司)的要求，向供應商支付貨款直接購進設備并租給承租人，承租人定期支付租金，取得設備資產實際占有使用和管理收益權。同時，融聯租賃將這部分應收租金向銀行無追索保理融資，盤活流動資金的同時獲得籌劃收益。

此外還有一種模式，即擴展融資租賃產業(yè)鏈條，成立光伏電站運營平臺。該方案是融資租賃公司與光伏企業(yè)合作組建電站運營平臺，融資租賃公司幫助光伏企業(yè)打通融資渠道，光伏企業(yè)拓展新客戶，設計、開發(fā)、安裝屋頂光伏電站，雙方各自發(fā)揮自身優(yōu)勢，使只能做短期內的開發(fā)建設業(yè)務的光伏企業(yè)有能力長期持有并運營電站。實踐中，我國光伏電站融資租賃模式面臨融資難問題，諸如如何保障電站的質量、保持穩(wěn)定的收入，如何降低維護成本，如何提升項目融資性等投資人非常關注的問題，可以通過權威機構對電站進行標準化來解決，標準化的立足點在于把金融對電站的要求有效融入標準化程序中。標準體系可以為投資人和運營商提供電站篩選和評分的標準，為建立市場化的分布式光伏電站商業(yè)環(huán)境提供基礎。此外，建立健全的保險（放心保）體系也是必要的。保險體系可以吸引長期投資進入光伏產業(yè)，并幫助這些投資在未來有需求時可以順利在金融市場上退出。

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