隨著城市經(jīng)濟快速發(fā)展，生活垃圾收運量大量增加，以及城市生活垃圾收運體系日益完善，垃圾填埋量明顯增大，部分生活垃圾填埋場超負荷運轉(zhuǎn)。而且受土地緊張等因素影響，垃圾焚燒發(fā)電已成為解決垃圾圍城的現(xiàn)實選擇。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院最新數(shù)據(jù)，2017年1-10月，我國共有75個垃圾發(fā)電在建、擬建工程，累計投資額66.2億元。其中，垃圾焚燒發(fā)電共有13個項目，投資額超過累計投資額一半，達到38.55億元。

從整體投資看，垃圾發(fā)電投資數(shù)額更加龐大。2012年，垃圾發(fā)電中標/簽約項目總投資額160億元左右，2016年投資額超過600億元。2017年前三季度，投資額約為274億元。

綠色動力環(huán)保集團股份有限公司（下稱“綠色動力”）11月27日發(fā)布公告稱，公司于近日收到江西豐城市生活垃圾焚燒發(fā)電PPP項目的中標通知書，招標文件規(guī)定，中標人將與政府方指定出資代表共同在項目所在地組建項目公司。項目公司將獲得豐城市人民政府授予的特許經(jīng)營權(quán)，特許經(jīng)營期為30年。項目公司負責豐城市生活垃圾焚燒發(fā)電PPP項目的投融資、建設、運營維護。

該項目總規(guī)模為日處理生活垃圾1200噸，計劃分兩期實施，一期規(guī)模為800噸/日，二期規(guī)模為400噸/日。項目一期暫定總投資額4.5億元，政府方和社會資本的股權(quán)比例暫定為10%、90%。

訂單持續(xù)增加

綠色動力成立于2000年，2005年獲北京國資公司注入資產(chǎn)后轉(zhuǎn)型為國企，是我國最早探索垃圾處理產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)之一。

綠色動力曾簽署中國第一份垃圾處理服務BOT特許經(jīng)營合同，完成中國首例垃圾處理BOT項目融資，實現(xiàn)中國首例垃圾處理區(qū)域合作，簽署中國第一份垃圾項目投資企業(yè)EPC工程建設總包服務合同等。

目前，綠色動力垃圾焚燒發(fā)電項目以珠三角、長三角、京津冀等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)為重點，并覆蓋中西部地區(qū)，擁有近30個項目，是中國布局最為廣泛的垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)之一。

國有背景幫助綠色動力斬獲更多垃圾發(fā)電項目，2005年后明顯訂單大增。并在2012年《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格政策的通知》執(zhí)行后，訂單進入新的增長階段。

綠色動力的垃圾處理能力在國內(nèi)處于領(lǐng)先。2017年上半年，綠色動力共處理生活垃圾175萬噸，同比增長15%。2017上半年上網(wǎng)電量4.7億度，同比增長36%。截至2017年上半年，垃圾焚燒日處理能力為8550噸。

并且，隨著近幾年到達運營期的項目增多，運營收入隨之提升。

2017年上半年，綠色動力營業(yè)收入約為9.85億元，同比增加18.40%，其中建造收入5.67億元，同比增加2.94%，運營收入3.31億元，同比增加57.02%。從比例看，運營收入占營業(yè)收入比重，從2012年的12.2%增加到了2017年上半年末的33.6%。

不僅是收入，實際利潤也在增加，綠色動力副總經(jīng)理孫瑩告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“我們有自己的工程總包，即使在建設期也有利潤體現(xiàn)。運營期的費用穩(wěn)定，隨著運營項目越來越多，利潤也逐步增加?！?/p>

未來五年內(nèi)，綠色動力將以珠三角、長三角和環(huán)渤海灣地區(qū)為中心，向中西部地區(qū)開拓市場，發(fā)展成擁有建成項目二十個、籌建項目數(shù)十個的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

“國內(nèi)市場有限，經(jīng)濟發(fā)達的東部和沿海地區(qū)相對飽和，只能向欠發(fā)達的內(nèi)陸城市、三四線城市拓展。”孫瑩說，這是行業(yè)的整體趨勢。

2012年以前，中國垃圾發(fā)電項目主要集中東南地區(qū)的大型城市，但之后，江蘇、山東等東部大省，湖南株洲、安徽合肥、山西太原等二線城市以及甘肅金昌，四川雅安等西部地區(qū)的垃圾焚燒發(fā)電項目紛紛啟動。

盈利依賴補貼

但細看綠色動力的財報可以發(fā)現(xiàn)，補貼和變相補貼收入占了大部分。

以2017年半年報業(yè)績?yōu)槔?，利息收入、政府補助和增值稅退稅收入合計約3.7億元。與之相比，綠色動力實現(xiàn)除稅前盈利約2.3億元，實現(xiàn)期間盈利約1.93億元。

另外一部分重要收入來自電費，其中電價補貼功不可沒。截至2017年上半年，來自地方政府及電網(wǎng)公司的收入為9.57億元。

實際上，電價補貼是近幾年垃圾焚燒發(fā)電快速增長的重要原因。

正如前文提及，2012年，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善垃圾焚燒發(fā)電價格》政策明確，以生活垃圾為原料的垃圾焚燒發(fā)電項目，均先按其入廠垃圾處理量折算成上網(wǎng)電量進行結(jié)算，每噸生活垃圾折算上網(wǎng)電量暫定為280千瓦時，并執(zhí)行全國統(tǒng)一垃圾發(fā)電標桿電價每千瓦時0.65元；其余上網(wǎng)電量執(zhí)行當?shù)赝惾济喊l(fā)電機組上網(wǎng)電價。

一般來說，垃圾處理費和上網(wǎng)電價收入是垃圾發(fā)電廠成本補償和利潤的主要來源。

孫瑩告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，以中標的江西豐城項目為例，52元/噸的垃圾處理費在業(yè)內(nèi)算正常水平，市場上存在很多20-30元/噸的項目，“其實大家在意的是上網(wǎng)電價收益，所以會出現(xiàn)報價越來越低的現(xiàn)象，一些2000-3000噸規(guī)模較大的項目，即使垃圾處理費很低也能盈利?！?/p>

實際電價補貼外，一系列政策也在助推垃圾焚燒發(fā)電一路高歌猛進。

根據(jù)《十三五全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設施建設規(guī)劃》，到2020年底，直轄市、計劃單列市和省會城市（建成區(qū)）生活垃圾無害化處理率達到100%。到2020年底，設市城市生活垃圾焚燒處理能力占無害化處理總能力的50%以上，其中東部地區(qū)達到60%以上。

E20研究院《中國城市生活垃圾處理行業(yè)分析報告（2017版）》測算，2016年底，全國已運行焚燒垃圾廠處理規(guī)模28萬噸/日；2020年，預計達到51萬噸/日。2017年到十三五期末新增量高達23萬噸/日，投資需求達到1000億元。

E20數(shù)據(jù)中心分析，目前這類項目在財政部PPP項目庫里大約有152個，總金額約為732億元，項目數(shù)落地率約為25.66%，落地項目數(shù)39個，落地項目金額合計218億，投資額落地率29.76%。