通過對(duì)對(duì)歷史價(jià)格統(tǒng)計(jì)表明，受需求淡季影響，2月份一般是鋼價(jià)的底部區(qū)域，而到3月份以后隨著需求好轉(zhuǎn)和庫(kù)存消化，鋼價(jià)將逐步構(gòu)建底部，出現(xiàn)趨勢(shì)性交易機(jī)會(huì)。

      庫(kù)存拐點(diǎn)將出現(xiàn)

      高庫(kù)存是造成2月份螺紋鋼價(jià)格回調(diào)的主要原因。造成高庫(kù)存的原因主要由三個(gè)方面構(gòu)成：終端需求不足、鋼廠產(chǎn)能擴(kuò)張和貿(mào)易商囤貨。

      2月份為我國(guó)鋼材傳統(tǒng)交易淡季，寒冷天氣導(dǎo)致開工大幅下降，下游采購(gòu)仍處于觀望期，鋼材市場(chǎng)一般有價(jià)無市，但同時(shí)供應(yīng)壓力猶存，再加上貿(mào)易商在節(jié)前普遍看多后市，囤貨和補(bǔ)庫(kù)也造成了庫(kù)存高企。

      從鋼廠產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，1月鋼廠日均產(chǎn)能170.3萬噸，2月中旬鋼廠日均產(chǎn)能181.4萬噸，產(chǎn)能增加明顯。而從庫(kù)存的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2月份螺紋鋼總庫(kù)存量達(dá)到793.95萬噸，較1月份增加219.23萬噸，增幅達(dá)到38.1%。

      而進(jìn)入3月份后，國(guó)內(nèi)東南部和中西部以及其它地區(qū)新開工產(chǎn)能正式啟動(dòng)，前期庫(kù)存將逐步消化，3月份將出現(xiàn)年內(nèi)第一個(gè)庫(kù)存拐點(diǎn)，歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律也表明3月份鋼材庫(kù)存達(dá)到高點(diǎn)，隨后逐步降低，并伴隨價(jià)格企穩(wěn)回升。

      從全國(guó)各個(gè)地區(qū)的鋼材市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)了解的情況看，截至3月4日，全國(guó)4個(gè)主要城市庫(kù)存已經(jīng)開始出現(xiàn)下降，分別是南京、廣州、重慶和成都，庫(kù)存拐點(diǎn)的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)。

      獲利頭寸了結(jié)將完成

      融資成本對(duì)今年鋼材貿(mào)易的影響明顯增大，2月國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行大額承兌匯票貼現(xiàn)率在6.3%。左右，去年同期只有2%。-3%。，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的融資成本是去年同期的2-3倍。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，一部分鋼材貿(mào)易商為了降低囤貨成本和囤貨風(fēng)險(xiǎn)將減少囤貨周期。

      此外，在去年末囤貨的鋼貿(mào)商囤貨成本折算到期貨上是4750元/噸左右，在螺紋鋼期貨價(jià)格達(dá)到5200元/噸時(shí)，利潤(rùn)有450元/噸左右，這對(duì)融資成本較高的貿(mào)易商來說已經(jīng)相當(dāng)可觀，由于貿(mào)易商囤貨周期的縮減，套現(xiàn)的驅(qū)動(dòng)大幅增強(qiáng)，出現(xiàn)短期拋空的動(dòng)力。

      根據(jù)估算，按照目前螺紋鋼期貨價(jià)格已最低達(dá)到4770元/噸來計(jì)，經(jīng)期貨價(jià)格折算，目前價(jià)格已經(jīng)接近前期貿(mào)易商的囤貨成本，在此價(jià)格下刨去貿(mào)易商的融資成本，已經(jīng)基本沒有利潤(rùn)，貿(mào)易商在近期做出的獲利了結(jié)將基本完成。

      同時(shí)，對(duì)前期進(jìn)行套保的貿(mào)易商空頭利潤(rùn)進(jìn)行測(cè)算，在5100元/噸上方進(jìn)行套保操作的貿(mào)易商在期貨空頭上的利潤(rùn)也已經(jīng)相當(dāng)可觀，將達(dá)到300元/噸，而在后期價(jià)格企穩(wěn)后，獲利空頭平倉(cāng)的意愿將極大增強(qiáng)，也將推動(dòng)鋼材期貨價(jià)格反彈。

      中國(guó)鋼材網(wǎng)總結(jié)：現(xiàn)在很多鋼貿(mào)商手里的資金都顯得很緊張，鋼價(jià)逐步回調(diào)，市場(chǎng)倒掛嚴(yán)重，鋼貿(mào)商獲利越發(fā)少的可憐。在如今高庫(kù)存、高成本、低需求、低利潤(rùn)的情況下，鋼貿(mào)商如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)才是最關(guān)鍵的。很多鋼貿(mào)商選擇了套期保值，而近期的或?qū)⒂瓉砺菁y鋼筑底時(shí)刻，鋼價(jià)的高空博弈，現(xiàn)在正在上演！