新松機(jī)器人自動(dòng)化有限公司發(fā)布2016年年度報(bào)告：公司2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20．33億元，同比增長(zhǎng)20．65％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4．11億元，同比增長(zhǎng)4．04％，實(shí)現(xiàn)基本每股收益為0．26元。
2016年收入同比增長(zhǎng)20％以上，四季度加速明顯。公司在Q1、Q2、Q3和Q4分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3．54億元、5．35億元、3．57億元和7．88億元，分別同比增長(zhǎng)15．40％、6．30％、6．74％和45．57％，第四季度的營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。
機(jī)器人及物流倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化業(yè)務(wù)恢復(fù)高速增長(zhǎng)，綜合毛利率略有下降。2016年，公司工業(yè)機(jī)器人、物流倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化業(yè)務(wù)分別同比增長(zhǎng)26．09％、30．30％，增速分別比2015年提高約17、35個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，下游需求回暖及公司產(chǎn)能釋放是機(jī)器人及物流倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)的重要原因。公司產(chǎn)品綜合毛利率31．7％，比2015年下降2．4個(gè)百分點(diǎn)。
規(guī)模效應(yīng)凸顯，管理費(fèi)用率下降顯著。2016年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率分別為2．3％、13．7％，同比分別增長(zhǎng)0．5、－0．2個(gè)百分點(diǎn)。2016年四季度，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別為1．7％、13．9％，同比分別增加0．1、－7．9個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比分別下降1、2．9個(gè)百分點(diǎn)。銷(xiāo)售費(fèi)用率整體保持平穩(wěn)，管理費(fèi)用率則受益于規(guī)模效應(yīng)而顯著下降。
盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)：公司是國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人及智能裝備龍頭企業(yè)，是工業(yè)4.0領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，將充分受益于行業(yè)的快速發(fā)展，我們預(yù)計(jì)，公司2017年～2019年EPS分別為0．31元、0．37元、0．44元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
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