2025年8月5日，國產(chǎn)顯示芯片廠商北京集創(chuàng)北方科技股份有限公司(以下簡稱“集創(chuàng)北方”)重新啟動了科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)。這距離其2023年3月主動撤回科創(chuàng)板IPO申請已過去了兩年多時間。

　　一波三折的IPO之路

　　早在2022年6月，集創(chuàng)北方科創(chuàng)板IPO申請就獲得了上交所的受理，擬募資60.1億元，投向多個芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目。華泰聯(lián)合證券為保薦機(jī)構(gòu)。出乎意料的是，在經(jīng)歷了近9個月的等待后，集創(chuàng)北方不僅未能等到交易所的首輪前期問詢，竟然還主動撤回上市材料的申請，結(jié)束了科創(chuàng)板IPO之路。

　　2023年3月14日，上交所發(fā)布公告稱，3月7日，北京集創(chuàng)北方科技股份有限公司(以下簡稱“集創(chuàng)北方”)和保薦人華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司分別向上交所提交了關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的申請，申請撤回申請文件。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。

　　2023年7月，上交所根據(jù)相關(guān)舉報信，進(jìn)行了舉報信核查回復(fù)，披露了集創(chuàng)北方IPO折戟的三大原因：

　　第一，公司與第一大經(jīng)銷商共用同一倉庫及物流供應(yīng)商，集創(chuàng)北方直接從自身倉庫直接發(fā)貨至同層的經(jīng)銷商倉庫，但集創(chuàng)北方并未向中介機(jī)構(gòu)主動告知這一情況。主要物流供應(yīng)商及發(fā)貨模式等相關(guān)信息披露不完整、不充分。

　　第二，集創(chuàng)北方通過公司實控人張晉芳和6家客戶配合完成呆滯料虛假銷售，虛增收入金額合計6235.47萬元。

　　第三，張晉芳未準(zhǔn)確告知、集創(chuàng)北方未如實披露體外代墊成本費用情況。

　　鑒于前述事實和情節(jié)，根據(jù)《審核規(guī)則》第九條、第七十二條、第七十四條和《上海證券交易所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施實施辦法》等有關(guān)規(guī)定，上交所上市審核中心決定對北京集創(chuàng)北方科技股份有限公司、張晉芳予以監(jiān)管警示。

　　經(jīng)過兩年多時間的修整，全球消費終端結(jié)構(gòu)性調(diào)整和去庫存的大潮逐步進(jìn)入調(diào)整尾聲。人工智能(AI)、新能源汽車、虛擬現(xiàn)實(VR)等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的不斷普及，半導(dǎo)體市場一掃此前陰霾。其中顯示芯片市場的回暖也十分明顯，面板廠稼動率回升、TV及車載顯示需求回暖，DDIC價格自底部反彈10%～20%，本土企業(yè)在該領(lǐng)域的占比也顯著提升。作為國產(chǎn)顯示芯片行業(yè)龍頭企業(yè)，集創(chuàng)北方重啟科創(chuàng)板IPO正當(dāng)其時。

　　值得一提的是，6月18日，科創(chuàng)板深化改革“1+6”政策措施正式出爐。在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層，允許未盈利企業(yè)掛牌，芯片研發(fā)、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等納入優(yōu)先支持范疇。這也為國產(chǎn)芯片優(yōu)勢企業(yè)開啟了“綠色通道”。

　　多個產(chǎn)品市占率位列國內(nèi)及全球第一

　　客戶覆蓋全球主流面板廠、一線手機(jī)品牌廠商

　　資料顯示，集創(chuàng)北方成立于2008年，是一家國際領(lǐng)先的顯示芯片設(shè)計企業(yè)，專注于顯示芯片的研發(fā)、設(shè)計與銷售，致力于為各類顯示面板/顯示屏提供顯示芯片解決方案，擁有豐富的顯示芯片產(chǎn)品系列，覆蓋 LCD、LED、OLED 等主流顯示技術(shù)，廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、電視機(jī)、筆記本電腦、平板電腦、顯示器、可穿戴設(shè)備及各類戶內(nèi)外 LED 顯示屏。

　　值得注意的是，2021年12月，集創(chuàng)北方通過官方微信宣布完成了E輪融資的交割。該輪融資總規(guī)模超65億元，公司估值已超300億元。引入了中芯聚源、TCL資本、小米產(chǎn)投、北京制造與裝備基金等產(chǎn)業(yè)投資人，以及亦莊國投、國投創(chuàng)業(yè)、珠海科創(chuàng)投、大橫琴投資等知名投資機(jī)構(gòu)。

　　集創(chuàng)北方主要產(chǎn)品包括TDDI(顯示驅(qū)動與觸控一體化芯片)、中大尺寸顯示驅(qū)動芯片(LDDI)、OLED顯示芯片、電源管理芯片、LED顯示驅(qū)動芯片、時序控制芯片(Tcon)、指紋識別芯片、觸控芯片等。目前，集創(chuàng)北方還在小間距LED顯示、硅基OLED 顯示等先進(jìn)顯示技術(shù)領(lǐng)域積極布局，開展 SoC 芯片關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)。

　　主要客戶包括京東方、華星光電、惠科股份、利亞德、洲明科技、艾比森、LG 集團(tuán)等國內(nèi)外知名面板 廠/LED 屏廠，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于 TCL、LG、三星、OPPO、vivo、小米等國內(nèi)外 知名終端品牌，獲得了顯示領(lǐng)域內(nèi)上下游眾多大型知名企業(yè)客戶的長期認(rèn)可。

　　幾年前披露的招股書顯示，2019年至2021年間，直銷客戶京東方和經(jīng)銷客戶興雋光電一直是集創(chuàng)北方的前五大客戶，且近2020-2021年京東方均為集創(chuàng)北方第一大客戶。

　　值得一提的是，集創(chuàng)北方的相關(guān)產(chǎn)品還被應(yīng)用到了抗戰(zhàn)勝利 70 周年閱兵、建國 70 周年閱兵、建黨百年慶典晚會、北京冬奧會、央視春晚等重大事務(wù)中，在顯示芯片領(lǐng)域建立了較高的品牌知名度及市場地位。

　　從市場份額方面來看，集創(chuàng)北方在面板顯示驅(qū)動芯片及電源管理芯片領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的市場地位。

　　根據(jù)Omdia 2024年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全球智能手機(jī)LCD DDIC市場占有率排名中，集創(chuàng)北方以18.8%市占率位列全球廠商第一名;在2024年大尺寸顯示器領(lǐng)域DDIC市場占有率排名中，集創(chuàng)北方以17.6%市占率位列中國大陸廠商第一名;LED顯示驅(qū)動芯片領(lǐng)域，根據(jù)Trend Force的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在全球LED顯示驅(qū)動芯片的市場占有率排名中，集創(chuàng)北方在LED顯示驅(qū)動芯片全球市占率已超45%， 2019-2024年連續(xù)五年持續(xù)位列全球廠商第一名。

　　截至 2025 年 3 月，公司擁有員工 1086 人，研發(fā)人員占比超 64%;累計申請專利 2526 件，其中國內(nèi)發(fā)明專利 2163 件、境外專利 1258 件，還手握 56 項布圖設(shè)計、11 項著作權(quán)及 18 項國家標(biāo)準(zhǔn)。產(chǎn)品覆蓋京東方、LG 等核心客戶，應(yīng)用于北京冬奧會、巴黎奧運會等 20 余場國際重大活動，彰顯技術(shù)硬實力。

　　營收高速增長

　　根據(jù)此前披露的招股書顯示，2019年至2021年度，集創(chuàng)北方實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為14.47億元、23.80億元和 56.74億元，營業(yè)收入的復(fù)合增長率高達(dá)98.00%;公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-1.54億元、5327.90萬元和9.32億元，2020年度扭虧為盈，2021 年度相比2020年度暴漲1649%。

　　從毛利率來看，2019年至2021年，集創(chuàng)北方的綜合毛利率分別為 22.40%、24.14%和 42.98%，呈持續(xù)增長的趨勢，主要得益于公司產(chǎn)品的持續(xù)迭代升級和芯片價格的快速提升。

　　實際控制人為張晉芳，控制39.97%股權(quán)

　　根據(jù)企查查資料顯示，集創(chuàng)北方控股股東、實際控制人張晉芳直接持有集創(chuàng)北方約17.7902%股份，為第一大股東。同時，張晉芳還間接通過北京永昌寰宇投資有限公司持有集創(chuàng)北方6.5727%股份，通過間接控制北京永昌環(huán)宇投資中心(有限合伙)控制集創(chuàng)北方3.9806%股份。

　　資料顯示，張晉芳先生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，1985 年生，畢業(yè)于北京交通 大學(xué)，獲電路與系統(tǒng)專業(yè)博士學(xué)位。2008 年 9 月至 2015 年 12 月任集創(chuàng)有限董事長、總經(jīng)理職位;2015 年 12 月至今任集創(chuàng)北方董事長、總經(jīng)理(首席執(zhí)行官)職位。

　　最新披露的IPO輔導(dǎo)文件也顯示，截至2025年7月31日，集創(chuàng)北方控股股東為張晉芳。張晉芳通過直接持股、間接持股以及一致行動人合計控制公司的股權(quán)比例為39.97%。

　　值得一提的是，在2023年3月，集創(chuàng)北方撤回科創(chuàng)板IPO申請之時，小米產(chǎn)業(yè)基金為集創(chuàng)北方的第六大股東，持股3.73%;vivo為第十五大股東，持股1.59%。另外，華為旗下深圳哈勃科技投資合伙企業(yè)(有限合伙)和哈勃科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司分別持有1.51%和0.94%股權(quán)。

　　然而，在企查查最新的集創(chuàng)北方的股權(quán)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，小米、vivo、華為卻不見蹤跡，但不清楚是否包含在了合計持股36.1182%的“其他中小股東”當(dāng)中。

　　與華為哈勃、vivo存在對賭協(xié)議

　　而根據(jù)此前的招股書披露，集創(chuàng)北方與與華為哈勃、vivo存在對賭協(xié)議。

　　集創(chuàng)北方現(xiàn)有全體股東于 2022 年 6 月簽署了《關(guān)于北京集創(chuàng)北方科技股份有 限公司歷次投資協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，實際控制人張晉芳與 vivo 簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，張晉芳與哈勃科技及其他相關(guān)方簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，就相關(guān)投資人股東在入股集創(chuàng)北方及集創(chuàng)北方歷次股權(quán)結(jié)構(gòu)變動中曾簽署的投資協(xié)議及相關(guān)協(xié)議中的特殊股東權(quán)利事項進(jìn)行了約定，具體如下：

　　“各方確認(rèn)，投資人股東分別且不連帶地在投資協(xié)議及相關(guān)協(xié)議項下享有除《中華人民共和國公司法》等法律法規(guī)規(guī)定以外的，包括但不限于回購權(quán)、 共同售股權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)及/或反稀釋權(quán)等特殊股東權(quán)利(以下簡稱“特殊股東 權(quán)利”)。該等特殊股東權(quán)利涉及的全部相關(guān)條款(以下簡稱“特殊條款”)應(yīng)于目標(biāo)公司向中國證券監(jiān)督管理委員會或目標(biāo)公司股東大會批準(zhǔn)的證券交易所正 式提交上市申請材料并被受理之日(以下簡稱“上市申請受理之日”)起終止， 終止效力追溯至投資協(xié)議及相關(guān)協(xié)議各自簽署之日，即特殊條款自對應(yīng)投資協(xié)議及相關(guān)協(xié)議各自簽署之日起終止。

　　但是，如果目標(biāo)公司未能實現(xiàn)合格 IPO，包括 1、目標(biāo)公司主動撤回首次公開發(fā)行股票并上市申請或保薦人撤回發(fā)行保薦;或 2、目標(biāo)公司首次公開 發(fā)行股票并上市申請被證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)否決或決定不予注冊;或 3、目標(biāo)公司在首次公開發(fā)行股票并上市申請獲得證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的核準(zhǔn)或完成注冊后，未在法定期限內(nèi)完成股票在證券交易所的上市交易(為免疑義，該期限最長不得超過自核準(zhǔn)之日 6 個月或注冊之日起 12 個月)。則特殊股東權(quán)利及特殊條款自未實現(xiàn)合格 IPO 之日自動恢復(fù)生效，并視同特殊股東權(quán)利及特殊條款從未失效。

　　所以，目前尚不清楚，在2023年3月集創(chuàng)北方科創(chuàng)板IPO折戟之后，華為哈勃、vivo是否依據(jù)對賭協(xié)議要求集創(chuàng)北方進(jìn)行了回購或其他形式進(jìn)行了退出。