華東數(shù)控(002248)(002248)自9月份以來股價節(jié)節(jié)攀升，截至上周二漲幅逾130%。今天收升3.64%，換手率15.03%。公司作為受益高鐵、風電和核電建設(shè)的高端數(shù)控機床廠商，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級，積極進入零部件加工業(yè)務(wù)將獲取廣闊發(fā)展空間，明年將處于業(yè)績增長的拐點期，看好公司的中長期成長性。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測值分別為0.96、1.03和1.24元，2009-2011年動態(tài)市盈率為51、48和40倍;當前共有16位分析師跟蹤，13位分析師建議“買入”，3位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數(shù)2.19。
生產(chǎn)、加工雙輪驅(qū)動，發(fā)展戰(zhàn)略初現(xiàn)稚形。公司定位于國際先進水平的大型、重型數(shù)控機床生產(chǎn)廠商，同時積極進入市場空間更為廣闊的電力、船舶、核電、礦山機械等大型精密鍛鑄零部件加工領(lǐng)域，發(fā)展戰(zhàn)略日漸明晰。大型零部件加工在我國屬于緊缺性行業(yè)，以上海電氣(601727)集團投資14億元建設(shè)的加工中心為例，目前3年訂單已達1000億元，市場供不應(yīng)求。公司以加工業(yè)務(wù)為未來主要增長點，受宏觀經(jīng)濟影響較小，成長速度將遠高于一般機床行業(yè)。
明年保持平穩(wěn)增長。市場擔心明年高鐵訂單下滑，公司明年業(yè)績負增長。申銀萬國認為，盡管明年高鐵訂單可能由3億元下滑到1.5億元左右，但明年仍能維持11%的增長，來源包括：1.大型數(shù)控龍門機床收入增加將在1億元以上;2.普通機床訂單將增長0.8億元以上;3.IPO產(chǎn)能投放數(shù)控圓磨床、軋輥磨床收入增長0.5億元以上;4.并聯(lián)運動機床、加工業(yè)務(wù)開始貢獻收入。
申銀萬國維持公司2009—2011年0.95元、1.05元和1.51元的盈利預(yù)測，未來兩年實現(xiàn)30%以上的高速增長，短期估值合理，維持“增持”評級。
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